这次最大规模的清算风暴，190 亿美元的杠杆押注在上周五晚间「一铺清袋」，其中绝大部分交易量却仅来自三家中心化交易平台。这暴露了一个持续的隐患：产业还是太过中心化了，权力和风险仍高度集中在少数几个巨头手中。这不仅是一场数字的清算，更是一场对加密产业核心原则的严峻拷问。而这也是 DEX 的黄金时刻，在这场混乱的战局中，Hyperliquid 高调宣称自己是「全金融之家」（The House of All Finance），这一定位也确实是他们的建设方向。而 Grvt 也公开提出了自己的长期愿景——「成为收益最高的交易所」，在永续合约 DEX 赛道中占据了一个极具策略性的细分位置，这也是目前尚无其他平台聚焦的方向。

DEX 概览

截至 2025 年 10 月 15 日，以下是几家主要永续合约 DEX 的基础费率及相关收益功能比较：

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