10 月 21 日，华盛顿特区。联准会总部的会议室里坐满了人，这些人在几年前还被视为金融体系的麻烦制造者。 Chainlink 的创始人、Circle 的总裁、Coinbase 的 CFO、贝莱德的 COO，他们和美联储理事克里斯托弗·沃勒面对面坐著，讨论稳定币、代币化和 AI 支付。

律动财经图片

这是联准会第一次举办支付创新会议。会议不对外开放，但全程直播。议程表上写著四个议题：传统金融与数位资产的整合、稳定币的商业模式、AI 在支付上的应用、代币化产品。每个议题背后，都是数兆美元的市场。

沃勒在开场时说了一句话，「这是联准会在支付领域的新时代，DeFi 产业不再被视为可疑或受到嘲笑。」这句话在加密圈传开后，比特币当天涨了 2 个点。在开场致词中沃勒也说，「支付创新发展很快，联准会需要跟上。」

本次支付创新会议共有四场圆桌对话，动察 Beating对其内容进行了归纳整理，以下为本次会议的核心话题与内容：

美联储的“瘦身主帐户”

沃勒提出的最重要的东西，是一个叫“精简版主帐户”的概念。

联准会的主帐户，是银行接入联准会支付系统的通行证。有了这个帐户，银行可以直接使用 Fedwire、FedNow 这些支付轨道，不用透过中间商。但主帐户的门槛很高，审核流程漫长，许多加密公司申请了多年都没拿到。

Custodia Bank 是个典型案例。这家怀俄明州的加密银行在 2020 年开始申请主帐户，被联准会拖了两年多，最后把联准会告上法庭。 Kraken 也曾经遇到类似的问题。

沃勒说，许多支付公司不需要主帐户的全部功能。它们不需要向联准会借钱，不需要日间透支，只需要接入支付系统。所以联准会正在研究一种「精简版」，给这些公司基础的支付服务，同时控制风险。具体来说，这个帐户不支付利息，可能会设定余额上限，不能透支，不能藉款，但它的核准流程会快很多。

这个提议意味著什么？稳定币发行商、加密支付公司，可以直接接入联准会的支付系统，不用再依赖传统银行。这会大幅降低成本，提高效率。更重要的是，这是联准会第一次正式承认，这些公司是合法的金融机构。

对话一：传统金融碰撞数位生态

第一个专题讨论的主题是「传统金融与数位资产生态的融合」。主持人是 Jito Labs 的首席法务官丽贝卡·雷蒂格，台上坐著 Chainlink 的联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫、Lead Bank 的 CEO 杰基·雷塞斯、Fireblocks 的 CEO 迈克尔·肖洛夫，还有纽约梅隆银行的资金与存托凭证全球主管詹妮弗·巴克。

·互通性是融合的最大障碍

Chainlink 联合创始人纳扎罗夫开门见山地说，现在最大的问题是互操作性创始人纳扎罗夫开门见山地说，现在最大的问题是互操作性创始人。区块链上的资产和传统金融系统之间，缺乏统一的合规标准、身分验证机制和会计架构。由于创建新链的成本降低，链的「碎片化」正在加剧，这让统一标准的需求变得更加迫切。

他向联准会喊话，必须让支付系统能够与稳定币和代币化存款互通。他表示，支付领域代表了数位资产经济的买方，如果联准会能在风险管理上给出清晰的框架，美国就能在全球数位支付创新中保持领先。

他指出，一年前根本无法想像会在联准会讨论「受监管的 DeFi」，这本身就标志著一个积极的趋势。纳扎罗夫预测，未来 2 到 5 年将出现一个混合模式：「合规的 DeFi 变体」（Regulated DeFi Variant），即透过智慧合约来自动化合规流程。

·传统银行尚未准备就绪，核心瓶颈是认知和人才

Lead Bank CEO 雷塞斯认为，即使有了传统金融与数位生态融合的蓝图，大多数银行也根本还没准备好处理这种融合。传统银行缺乏钱包基础设施，缺乏处理加密货币出入金的系统，银行内部更缺乏「理解区块链产品的人才」。

她进一步将问题归纳为认知和能力的差距，并强调最大的障碍不是科技本身，而是「银行金融服务核心团队的知识和执行能力」。这些核心团队因为缺乏理解和判断新兴区块链产品的能力，导致他们根本不知道如何有效监管或监督这些新业务。

这种准备不足在零售端尤为明显。雷塞斯提到，虽然目前针对机构的 KYC 系统已经比较成熟，但零售用户还是很难接触到这些工具。这暴露出一个尴尬的现实：即便银行有心参与，它们的服务能力也仅限于少数机构客户，距离大规模应用还很遥远。

·业界需要务实的监管和风险控制框架

这场对话也谈到了 AI 诈欺问题，这引出了链上交易的「可逆性」讨论。传统电汇可以撤销，但区块链交易是最终的，如何在保持链上最终性的同时满足监管对可撤销流程的要求，是一个严峻挑战。雷塞斯呼吁监管者要「慢而稳」地推进，因为「创新总是很棒的，直到自己的家人都被骗了。」

Fireblocks CEO 迈克尔·肖洛夫则将讨论引向了更深层的经济和监管问题。他指出，稳定币可能会重塑信贷市场，进而影响联准会的货币政策。他也点出一个具体的监管模糊地带：将银行的「代币化存款」放在公共区块链上，银行的责任尚不明确，这是当前阻碍银行专案推进的关键问题。他呼吁进一步研究数位资产如何改变银行的资产负债表，以及联准会在其中的角色。

最后，来自纽约梅隆银行的詹妮弗·巴克给出了一份“期待清单”，列出了传统银行希望监管者优先解决的四个事项：让支付系统 24 小时运转，制定技术标准，加强欺诈检测，建立稳定币和代币化存款的流动性和赎回框架。

对话二：稳定币的麻烦与机会

第二个专题讨论聚焦稳定币。主持人是 Multicoin Capital 的联合创始人凯尔·萨马尼，台上坐著 Paxos 的 CEO 查尔斯·卡斯卡里拉、Circle 的主席希思·塔伯特、Fifth Third Bank 的 CEO 蒂姆·斯彭斯，还有 DolarApp 的 CEO 费尔南多·特雷斯。

·合规稳定币的强劲需求与用例

今年 7 月美国通过了《GENIUS 法案》，要求稳定币发行商必须持有 100% 的高品质短期资产，主要是现金和美国国债。这个法案生效后，合规稳定币的比例从年初的不到 50% 涨到了 72%。其中，Circle 和 Paxos 是最大的受益者。 USDC 在今年第二季的流通量达到 650 亿美元，占全球市场的 28%，年内成长超过 40%。

在用例方面，斯彭斯代表银行给出了最务实的看法。他认为，稳定币最强大、最直接的用例是「跨境支付」，因为它实实在在地解决了传统清算延迟和外汇风险的痛点。相较之下，AI 代理商贸所需的可程式性则是更长远的未来。

DolarApp 的特雷斯也从拉美视角补充，对这些本币不稳定的国家来说，稳定币不是投机工具，而是必需的保值手段，提醒了在场以美国为中心的决策者，稳定币的应用场景远比他们想像的更广阔。

·「拨接上网」的体验瓶颈

卡斯卡里拉指出了业界最大的成长困扰：使用者体验。

他把现在的 DeFi 和加密货币比喻为早期的「拨接上网」，直言 DeFi 和加密货币还没有被充分抽象化。他认为，只有当区块链技术被很好地抽象化，变得「隐形」，大规模采用才会发生。 「没有人知道手机是如何运作的…但是，每个人都知道如何使用它。加密货币、区块链、稳定币需要像那样。」

卡斯卡里拉盛赞了 PayPal 这样的公司，认为它们将稳定币整合到传统金融可用性转变的早期迹象。

·对银行信用体系的威胁

Circle 的塔伯特和 Fifth Third Bank 的斯彭斯也参与了讨论，他们代表传统银行的立场，出现本身就是一个信号。

斯彭斯首先试图重塑银行的身份，他提议用“ScaledFi”（规模化金融）来取代“TradFi”（传统金融），并表示银行“老”的身份“是最不有趣的事情”。

他也指出，稳定币不会耗尽银行的「资本」，但会耗尽「存款」。真正的威胁在于，如果稳定币被允许支付利息（即使是伪装成类似 Coinbase 发放 USDC 补贴这样的「奖励」），将会对 银行信用的形成构成重大威胁。

银行的核心功能是吸收存款并发放贷款（即信用创造），如果稳定币凭借其灵活性和潜在利息吸走了大量存款，银行的放贷能力将萎缩，从而威胁到整个经济的信用体系。这类似于早期的货币市场共同基金（MMMFs）对银行体系的冲击。

对话三：AI 狂想与现实

第三个专题讨论的主题是 AI。主持人是 Modern Treasury 的 CEO 马特马库斯，台上坐著 ARK Invest 的 CEO 木头姐姐、Coinbase 的 CFO 阿莱西娅·哈斯、Stripe 的人工智能主管艾米丽·桑兹，和 Google Cloud 的 Web3 策略主管理查德·威德曼。

·AI 正开启「Agent 商业」时代

木头姊预测，AI 驱动的「代理支付系统」，即 AI 正从「知道」转向「执行」，能代表用户自主做出金融决策（如支付系统」，即 AI 正从「知道」转向「执行」，能代表用户自主做出金融决策（如支付、购买、投资）。这将带来巨大的生产力释放。她断言：「我们相信，随著这样的突破和生产力的释放，未来五年的实际 GDP 增长可能会加速到 7% 或更高。」

原文连结

发布者对本文章的内容承担全部责任
在投资加密货币前，请务必深入研究，理解相关风险，并谨慎评估自己的风险承受能力。不要因为短期高回报的诱惑而忽视潜在的重大损失。