用大卫・贝利的话说，过去六个月堪称「拯救大兵瑞恩式的惨烈战斗」。这位 35 岁的 Nakamoto Holdings 执行长——该公司是他为管理企业比特币储备而创立的数位财库公司——见证了自己最大胆的一次赌注：与犹他州小型上市医疗公司 KindlyMD 的合并，从最初的胜利走向了如今的考验。
「我忙著在股市挨打，」他说。该公司股价已在六个月内从 25 美元暴跌至 92 美分。
贝利并非典型的纳斯达克上市公司高阶主管。 他更广为人知的身份是《比特币杂志》执行长、全球最大比特币大会主办方，同时也是让唐纳德·川普对加密货币态度转变的关键人物。 「我们的目标，」他表示，「是成为全球第一的比特币公司。」
今年 5 月，犹他州 KindlyMD——一家年收入 270 万美元的服务商提供传统办公室与营运商 N Holdingsnmoto——一家年收入 270 万美元的诊所服务进行反向并购，意在转型为比特币控股公司。 合并后的公司在纳斯达克上市，股票代码为 NAKA，目前持有价值约 6.53 亿美元的比特币。
华尔街对贝利的计划并不看好。 该公司股在 5 月触及近 35 美元的峰值后，10 月的大部分时间价格低于 1 美元，较其资产负债表上持有的 5765 枚比特币对应的净值折价 98%。
事实证明，Nakamoto Holdings 是自身融资策略的受害者。为筹集资金购买加密货币，该公司完成了一系列公开市场私募股权（PIPE）交易，总规模约 5.63 亿美元。这些交易以大幅折价向私募投资者发行了数亿股新股，导致现有股东股权益被大幅稀释。 9 月，大量 PIPE 股票解禁流通，投资人争取套现锁定利润，引发股价崩盘。而贝利在致股东的一封信中敦促短期投机者退出股票，更是火上加油。
「那些只为交易而来的投资者，对我们来说实际上是成本极高的资金来源，」贝利说，「我知道有些人不认同这种观点，但我们需要的是长期利益一致的合作伙伴。这对我们来说是一场孤注一掷的赌博。 BTC Inc.，以及拥有对冲基金 210k Capital 和创投公司 2140 的 UTXO Management——并入 KindlyMD。 《富比士》估算，这些实体可能为这家比特币财库公司增加高达 2 亿美元的价值，同时提高贝利的持股比例（目前 3%）。
贝利未对《富比士》的数据置评，但表示这些获利业务带来的现金将有助于 KindlyMD 购买更多比特币。知情人士透露，光是 210k Capital 的资产管理规模就从今年 1 月的约 1 亿美元悄悄增至 4 亿美元，实现了四倍增长。
这位崭露头角的金融家逻辑很简单：麦可・塞勒持有超过 60 万枚比特币，且没有也不需要太多经营性业务。其他玩家必须拥有差异化策略才能证明自身存在的价值。
「我们需要做能创造价值的事，」贝利说，「营运实体公司就是其中一种方式。」
尽管 KindlyMD 的总部位于犹他州盐湖城，但贝利主要在波多黎各瓜伊纳沃的家中办公室。在视讯通话中，他常常坐在一幅巨大的画作前，画中是一座被火焰吞噬的银行。这幅作品出自加密艺术家 Cypherpunk Now，是贝利数百件藏品之一，名为《燃烧的银行》。
「每次和银行家开会，我都会确保这幅画出现在背景里，」他笑著说。对于一个想打造自己银行的人来说，这一幕再贴切不过。
贝利在田纳西州费耶特维尔的一个农场长大，距离纳许维尔以南约一小时车程。他早年就对金钱和市场产生了浓厚兴趣。 2009 年，他进入阿拉巴马大学攻读经济学、金融学和数学专业，立志成为一名投资银行家。
「我曾是华伦・巴菲特的超级粉丝，大学时每场伯克希尔・哈撒韦股东大会都会去参加。我万万没想到自己会买比特币，这和当时的我简直格格不入，」他回忆道。
2012 年，一位朋友寄给了他一篇关于比特币的文章，一切开始改变。贝利最初认为比特币是骗局，但却无法证实这一点。同年 11 月，当比特币价格在 10 至 12 美元区间波动时，他进行了首次投资。
2014 年，毕业后一年，贝利加入了《比特币杂志》，这是一份早期专注于这一新兴加密货币的刊物，由后来创立以太坊的维塔利克・布特林联合创办。不久后，贝利和他的大学好友泰勒・埃文斯透过共同创立的 BTC Inc. 收购了该杂志。
为扩大品牌影响力，两人于 2019 年推出了比特币大会。这场节日般的盛会如今已成为加密领域的「科切拉音乐节」，也让贝利成为比特币最具影响力的布道家之一。去年在纳许维尔举办的大会吸引了 3.5 万名信徒、投资者和政界人士，当时的总统候选人唐纳德・川普也出席了活动。
贝利表示，与川普的交集始于 2024 年在波多黎各的一次谈话：如何让总统对比特币产生兴趣。 「保罗・马纳福特是最初的把关人，帮我们进入了他的圈子，」他说。很快，贝利团队就获准在川普大楼进行推介。核心讯息很简单：比特币选民将在总统选举中发挥关键作用。向来擅长做交易的川普决定会面，如果贝利和他的朋友们能带来选票和支持热情，加密货币产业就能获得发声机会。
「川普会把所有事情变成一季《学徒》节目，你永远在试镜，」他补充道，「『好，你想当比特币顾问？我会再找三个人来竞争这个位置。』」贝利最终胜出，他联合行业领袖为川普的竞选资金筹集了超过 1 亿美元，仅纳许纳许 200 万美元大会筹集了超过 1 亿维尔。在那次大会上，川普著名的承诺——让美国成为全球加密货币之都——被广为人知。
「他一开始非常不确定，但现场观众的欢呼声让他改变了态度。离场时他说『这些比特币爱好者喜欢我，他们是我的人』，」贝利回忆道。如今，他担任总统的非正式顾问。在他看来，川普只是意识到加密货币受到了与其他所有资产类别不同的待遇（选举后，川普已从加密货币领域获利数亿美元）。他认为，现在的目标是打造公平的竞争环境，更宏大的愿景是让美国成为全球对比特币业务最友善的国家。
贝利声称，在 13 年的职业生涯中，他已投资了超过 100 家比特币相关公司，其中表现最佳的 Metaplanet 和 Smarter Web，将数百万美元的投资变成了百倍回报。他表示，回报不仅是财务上的，好点子会被复制。 「如果成千上万的比特币公司蓬勃发展，我们就赢了。」
这种受巴菲特启发的长远眼光，如今正推动著 KindlyMD 的发展。贝利设想将其打造成一家大型控股公司，拥有获利且独立营运的子公司。对他来说，这不仅是一种投资策略，更是货币历史的重演。他所说的「比特币本位制」，呼应了黄金的演变：金银交易行变成金银银行，再发展为中央银行和投资银行。他认为，如今的比特币财库公司就是数位时代的金银交易行，正朝著新型银行的方向发展。
KindlyMD 正在推动这项转型。该公司已投资了其他比特币控股公司，即日本的 Metaplanet 和荷兰的 Treasury B.V.。 「想像培育一只 ETF，」贝利解释道，「我们正在做的就是这件事——以企业股票的形式，在全球范围内培育这些主动管理型 ETF。」当然，与其他新成立的加密财库公司一样，贝利进军公开市场的方式，避开了美国证券交易委员会（SEC）对 ETF 和 IPO 的审查。
尽管 KindlyMD 在华尔街的「出道秀」惨淡收场，但贝利并不太在意。 「比特币最棒的一点是它非常宽容，你可以在职业生涯中犯错，然后重新开始，」贝利说。
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